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      百嘉基金黃藝明:穩增長政策加速落地 關注復產復工下的科技與消費機會

      時間:2022-04-22

      上證報中國證券網訊(記者 朱文彬)近日,一季度經濟數據和3月經濟數據出爐。百嘉基金權益投資部負責人黃藝明分析稱,今年一季度GDP同比增長4.8%,高于2021年四季度的4.0%增速,顯示主要指標增速基本穩定,開局總體平穩,經濟延續復蘇態勢。但國內外有些突發因素超出預期。

      黃藝明表示,從各指數表現看,以上證、為代表的藍籌指數重心有所上移,顯示3月16日金融穩定發展委員會召開會議后,投資者信心有所恢復;但以創業板、科創板為代表的指數仍然承壓,一方面可能是因投資者整體投資風險偏好偏低所致,另一方面也可能由于科創企業多分布在長三角、珠三角等經濟發達地區,受本土疫情影響較大所致。

      近期各項穩增長政策也在加速出臺落地。黃藝明認為,伴隨穩增長政策發力,后續宏觀經濟運行有望平穩向上,投資者信心有望逐步恢復,權益資本市場中樞有望上移。下一階段,對市場的看法中性偏積極。盡管制約市場向上的國際因素、大宗商品價格、美聯儲加息等負面因素仍然存在,但經過2022年以來權益市場系統性風險的釋放,當前滬深300靜態PE約12倍左右,已處近10年以來的中樞偏下(約20-30%左右分位),中長期投資價值逐步顯現。疊加政策跨周期調節,上市公司整體盈利有望在下半年觸底向上,結構性機會亦有望逐步呈現。

      在應對策略上,黃藝明表示將提高權益倉位的靈活度,相機決擇,整體均衡,但有所側重。在投資方向上,黃藝明認為,可重點關注國家政策扶持、復產復工背景下的科技創新與消費復蘇??萍紕撔路矫?,上半年因疫情影響,相關行業需求下行、開工率下降,但在國家“民生要托底、貨運要暢通、產業要循環”的政策舉措施行下,以光伏、半導體分立器件、新能源汽車、汽車電子為主的科技行業有望迎來復蘇;消費方面,作為“長坡厚雪”、牛股頻出的消費行業,礙于疫情反復,當前整體行業估值已回落至歷史合理或偏低水平,后續、餐飲旅游、家電家居等消費行業,景氣度有望轉環比上行。



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